五年期LPR大降15个基点！房贷最低可到4.1%！非对称降息有深意！

就在刚刚，LPR年内第三次降息新鲜落幕。

日前，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布最新贷款市场报价利率为:一年期LPR 3.65%，较前值3.7%下调5bp，5年期LPR为4.3%，较前值4.45%下调15BP。

值得注意的是，此次调整是非对称下调特别是，1年期LPR如市场预期下降不到10BP，而与抵押贷款挂钩的5年期LPR下降超过10BP

业内人士认为，此次非对称下调隐含深意，既体现了为实体经济降成本的政策初衷，也防止了企业利用贷款资金进行套利同时，5年以上的LPR将大幅下降，有利于降低购房者成本，对稳定房地产市场有积极意义

敲黑板！伴随着5年以上LPR的下调，房贷利率楼面价也创下新低——最新首套房贷利率可低至4.1%！此外，据业内人士测算，按照贷款金额100万元，期限30年，等额本息还款计算，平均每月可减少还款约88.48元，未来30年可减少利息支出约3.18万元。

LPR的降息并没有像市场预期的那样释放货币政策，反而强化了稳增长的信号。

上周，政策利率意外下调，为本月每期LPR下调奠定了基础。

作为政策利率，MLF利率的下调与LPR的下降具有显著的联动效应日前，人民银行开展4000亿元中期贷款便利化操作和20亿元公开市场逆回购操作，中标利率分别下降10个基点至2.75%和2.00%

LPR是贷款市场的基准利率业内人士认为，近期政策降息和LPR降息反映出政策面着力解决实体企业融资需求不足的问题

中泰证券首席经济学家李迅雷认为，7月份社会金融和信贷数据超预期回落，企业和居民信贷需求低迷，主要反映了预期减弱背景下实体企业融资需求不足的问题当前经济基础难言稳固，这是降息的前提而宽信贷需要降成本支持

这是LPR今年第三次被下调利率今年5月，仅5年期LPR就下调了15BP，为2019年8月LPR改革以来的最大降幅此前，今年1月，1年期LPR和5年期LPR分别下调10BP和5BP

在5年内大幅度降低LPR将有助于稳定房地产市场预期。

在数据公布之前，LPR会降已经没有悬念，但LPR会怎么降才是市场普遍关注的焦点。

对于LPR的不对称减持，专家表示，控制短期LPR水平可以防止企业利用贷款资金进行套利由于企业中长期贷款和住房按揭贷款均以5年及以上LPR报价，5年及以上LPR将大幅下调，有望成为信贷问题的速效药，进一步稳定楼市

在中长期贷款需求需要进一步提振的形势下，降低长期LPR利率将有效降低居民和企业的融资成本，提高他们的杠杆意愿中信证券首席经济学家明确表示，信贷结构的改善需要增加中长期贷款的规模和比重因此，银行应该给中长期贷款更多的利润，以实现稳增长的政策意图

特别是5年期LPR报价的下调，将直接影响购房者的钱包，为居民按揭贷款减负，提振刚需住房需求，促进房地产平稳运行。

仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部主管庞伟表示，LPR五年期非对称降准15个基点，有利于稳预期，保主体，保增长，保楼市，保民生，保稳定既能降低购房者的房贷成本和月供，又能推动银行进一步降低贷款利率，积极放贷，满足居民合理的住房需求还能促进开发商付款，有助于保证房屋交付

据业内人士测算，按照贷款金额100万元，期限30年，等额还本付息计算，平均每月可减少还款约88.48元，未来30年可减少利息支付约3.18万元。

与此同时，房贷利率的地板价也再创新低！此前，央行，银监会发布《关于调整差别化住房信贷政策有关问题的通知》，将全国层面首套商业性个人住房贷款利率下限由LPR调整为LPR—20BP，二套住房贷款利率下限维持在LPR+60BP。

这也意味着，伴随着LPR的下调，首套房贷利率将低至4.1%。

至于一年期LPR，降息幅度小于预期明确表示目前一年期LPR处于较低水平在这种情况下，如果一年期LPR进一步下调10BP以上，可能会诱导企业套利，导致资金在金融体系中空转，无法流入实体，从而降低政策效果

庞云表示，1年期LPR降幅略低于预期，表明货币政策继续呵护经济稳定复苏和信心恢复，但并不是过度刺激，继续防止资金空转，由现实转向虚幻的政策信号。

后续政策也可能组合。

LPR降息后，还有空间吗。

至于未来进一步降息的可能性，李迅雷表示，货币政策仍有进一步放松的空间，主要取决于接下来房地产销售能否明显改善如果居民收入和投资预期仍然疲软，可能需要继续下调房贷利率实现的方式不一定是降低政策利率，也可以降低存款利率，降低标准

庞云表示，年内将有超过2.5万亿元的MLF到期因此，未来仍有可能继续选择合适的时机，适度缩减量，央行逆回购操作规模仍可能保持谨慎考虑到货币政策的主要力量是保持流动性合理充裕和货币信贷平稳适度增长，重点是推动宽货币向宽信贷转变下一步，在集合工具中可能会采用资本成本更低，期限更长，更方便的RRR减记措施来调整银行的资本结构

对于LPR未来的下行空间，东方金诚首席宏观分析师王庆表示，考虑到未来一段时间市场利率仍将维持在较低水平，在MLF利率不变的情况下，报价行将有动力压缩LPR报价点其中，鉴于推动楼市回暖正成为提振信贷需求，改善市场预期，缓解经济下行压力的关键，预计未来5年LPR报价将延续下行趋势，或类似于仅5月份的下行趋势据估计，5年期LPR债券年内将下调15至20个基点

明明表示，预计后续政策会结合起来目前多地购房政策有所调整和放松，鼓励居民加杠杆，刺激房地产销售企稳，再贷款等结构性政策工具突出重点，合理适度，有进有退，后续将对重点领域实施金融支持

日前召开的国务院常务会议指出，完善市场化利率形成和传导机制，充分发挥贷款市场报价利率的引导作用，支持恢复有效信贷需求，促进降低企业综合融资成本和个人消费信贷成本。

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