A股何时重启新一轮升势？投资主线有哪些？十大券商策略来了

十大券商最新策略观点新鲜出炉，如下:

预计下周，市场将处于从寻找新的平衡到实现弱平衡的临界点在市场对经济复苏的斜率，政策宽松的程度，美元收紧的节奏等预期调整后，会逐渐形成弱平衡存量资金的激烈博弈仍将继续，市场波动仍将较大当前轨道内的规模分化将逼近临界点，行业间的高低分化也将达到再平衡的临界点首先，预计7月数据将明确国内经济复苏的斜率更加平缓，催化基本面有望达到弱平衡其次，货币政策力度大，房地产纾困渐进，政策宽松预期修正后，将达到弱平衡再次，近期中美经济走势和货币政策的分歧和趋同，以及外资配置的快速调整，也会实现弱平衡最后，近期市场增量资金有限，存量资金转板博弈依然激烈，市场仍将处于高位震荡状态基于投资者行为，估值分化程度，交易热度水平的判断，可以得出此轮轨道中的规模分化，行业间的高低分化也将达到再平衡的临界点

建议继续坚持增长，制造，医药，消费均衡配置建议关注品种的选择:①成长性和制造领域重点关注国产化率不断提高的半导体，经营改善且业绩持续的军工，标签属性较弱但仍具有较高性价比的化工新材料②医药行业，伴随着政策影响的缓解或阶段性估值修复行情的到来，重点关注创新药，医疗器械，医疗服务③消费板块仍关注两条主线，一是前期疫情受损行业修复缓慢，二是在局部疫情反复背景下仍保持较高景气度的子行业

华安证券:弱需求政策有望继续加码。

社会金融数据走弱在预期之内，但结构性差异远超市场预期，经济复苏乏力，房地产拖累，宽货币到宽信贷之路漫漫但8月份高频数据显示经济复苏正在加速，值得关注此外，未来可继续关注经济复苏层面的政策加码，如实物工作量和专项债增量的落地，房地产企业纾困，楼宇担保的落地以及需求端的进一步宽松政策面对需求疲软，货币既不能收紧，也不能闲置，因此低利率有望持续，但需要注意MLF的收缩疫情和台海影响正在消退，中报披露进入密集期，业绩风暴或超预期可能加大市场波动

继续看好地产连锁，涨价，成长三条主线:1)地产上下游，地产开发服务商仍值得配置伴随着各地陆续出台加快基础设施建设进度的政策措施，基建项目有望加快开工，提升需求，重点关注玻璃，水泥，钢铁及相关工程机械等短期价格有望见底的领域，伴随着地方促消费政策的持续发力，家电，汽车需求有望提振，以及部分切入新能源轨道，估值有望重塑的汽车，家电零部件上市公司，特别关注家电板块补涨机会，以及8月房地产销售走弱，房地产开发和服务提供商有望受益于增量政策的出台，2)国内物价温和上涨，继续关注物价上涨主线央行第二季度货币政策执行报告中提到下半年CPI可能阶段性突破3伴随着国内通胀逐步升温，猪肉价格中长期回升下，继续关注水产养殖，饲料，疫苗此外，价格上涨，销量稳定高增长的白酒，以及在气温异常高的夏季旺季需求有望上升的啤酒也值得关注，3)持续关注半导体国产化相关领域和部分成长子赛道在业绩评价匹配和可能MLF缩水的压力下，成长热轨仍需观察

国泰君安:指数区间波动增长的重点是科技制造。

经济分化预期扩大，风险偏好向两端移动，指数区间波动投资重在结构，增长优于价值增长的机会在于低风险的技术制造部门，而不是高风险的技术应用

在下一阶段，我们将关注两大主题一是转型背景下，能源转型，自控等科技制造成长股，二是股票经济下竞争优势扩大，股价得到充分调整的传统赛道龙头推荐:1)科技制造成长股:新能源/新材料/军工/新创/电子/通信/汽车零部件/机械(高端装备)，2)传统赛道龙头股:啤酒/酒店/医疗器械/消费医疗等

海通证券:增长风格有望延续市场的相对强弱取决于利润增长率

在生长周期中有大小板块的轮换从21/07开始，小盘的增长跑赢大盘，类似14年小盘成长占优背景:成长板块整体盈利增速放缓，小盘成长估值盈利比例占优这种增长方式有望持续未来增长规模的相对强弱取决于利润增速行业关注新能源和数字经济

CICC:等待政策力量传导到基本面

近期公布的7月份M2和社会融资增速出现分化8月份以来，短期资金利率降至历史低位，都反映出当前资金供给与实际需求之间可能存在一定的阶段性偏差政策对基本面的正向传导尚未产生明显效果历史上类似阶段，市场往往在估值修复到一定程度后，进入相对缺乏主线的状态，盈利改善的拐点可能需要在市场出现转机时进一步明确

结合目前的货币政策和财政政策，特别是部分地区房地产支持政策的加码，我们预计未来政策向基本面的传导将逐步生效，虽然有时会有所延迟此外，结合目前市场估值，再次具备中线价值，不宜对中期行情持悲观态度，再企稳前进

建议配置仍以低估值，与宏观关联度低，或景气度尚可，政策支持的领域为主风格在近期连续反弹后，性价比在减弱，后续波动可能开始加大伴随着上游价格的大幅回调，行业中下游可能的修复也逐渐受到关注战略风格切换到增长的时机，需要关注海外通胀和国内稳增长临近中报密集披露期，关注中报业绩可能超预期的行业

民生证券:周期性重新定价开始。

伴随着短期通胀回落，全球通胀交易出现回调，背后是长期通胀粘性逐渐被投资者认可成长周期与成长周期之间的攻守趋势正在发生变化，周期的重新定价正在开始投资者无论悲观还是乐观，都应该搁置争议，布局不同的路径来解决通胀矛盾

根据基本面演绎的不同路径，我们推荐:在加息预期缓解，海外国家处于滞胀环境，国内阶段性动能减弱后，交易主线应把目光投向与海外滞胀共振的领域:有色(铝，铜，黄金)，能源(石油，动力煤)，石油运输(2)看好国内经济相关资产潜在修复的可能性:地产，白酒，基建(3)成长领域，推荐通胀下受益于不同解决方案的板块:国防，军工，元宇宙

华西证券:7月信贷和社会融资超预期，财报季度抄底布局下跌。

第三季度，国内经济处于稳定和复苏的关键窗口7月份社会融资回落再次强化了当前经济弱复苏+资金面宽松的格局，促成了a股底部区间的盘整8月下旬财报密集披露期，赛道股将面临业绩考验，a股将呈现更多结构性震荡行情从中长期来看，资产配置短缺客观存在，流动性充裕的环境有利于对a股估值形成支撑下半年a股中枢将缓慢上移，以成长板块为布局重点

行业配置:1)受益于国家政策支持的高景气板块，如新能源(风能，风电，UHV，储能，光伏)，新能源汽车等2)受益下半年防疫政策或持续优化的可选消费品，如食品饮料

西部证券:降低预期，保持耐心，专注龙头是关键。

目前市场的核心矛盾仍然是通胀和经济的拉锯战虽然7月份CPI上行幅度小于预期，但趋势并未改变伴随着本周金融数据的公布，下半年的经济复苏依然坎坷另一方面，伴随着海外通胀回落和美国中期选举临近，美国对华贸易政策仍有反复，市场情绪仍会受到干扰可是，伴随着M2—社会—金融剪刀差达到较高水平，宽信贷政策逐步推进，金融市场的流动性逐步转向实体，宏观经济强劲的行业预期正在发生变化

关注短期受益于国产化的电子，计算机，以及信用广泛的地产连锁，金融，消费龙头中期来看，通胀仍是全年最重要的投资线我们继续关注农业，业绩稳定的食品饮料，家电，医药等消费龙头行业，以及受益于通胀上行的虚拟现实，游戏等泛消费概念

山西证券:市场反弹不改中期调整态势。

本周全球股市普遍上涨，a股也出现反弹以煤炭为代表的权重板块带领指数走强进入中报a股密集披露期，现阶段主要需要关注以下两个方面:一是在稳增长基调向下的背景下，最新的政治局会议不再强调确保5.5%的GDP增长目标，转向保持经济运行在合理区间，努力取得最好成绩，经济下行压力是否会继续加大，二是信贷数据环比大幅下降是否会导致局部流动性紧张倾向于认为，a股中长期具备收割结构性行情的基础，但短期来看，市场调整压力犹在，周期股引领的反弹更多源于短期期货价格反弹和中报预期的短期修复疑惑持续存在，a股中期大概率仍处于调整阶段

建议重点关注和布局盈利能力较强，防御能力较好，有估值修复空间的大盘价值股和行业龙头同时，伴随着中报预期逐渐明朗，应继续关注高成长的军工，新能源，高科技板块

兴业证券:新半军龙头的拥堵明显消化了目前的性价比。

8，9月份，新半军仍将是市场的主导风格:1)虽然社会融资不达预期，但金融市场资金面依然充裕2)货币环境依然宽松，增长方式依然占主导2)货币环境依然宽松，增长方式依然占主导

配置方面，重点关注拥堵下降，业绩确定性强的新半军龙头及上述子行业中长期继续关注专精创新六大方向:1)新能源(新能源汽车，光伏，风电，UHV等)，2)新一代信息通信技术(人工智能，大数据，云计算，5G等)，3)高端制造业(智能数控机床，机器人，先进轨道交通装备等)，4)生物医药(创新药物，创新药物等

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